互联网医疗巨头财报：2021年最严监管下，行业何去何从？

近段时间由互联网医疗领域的三巨头所披露的财报，和市场预先所期冀的高增长态势形成了反差情形，虽说该行业未来的发展前景十分广阔，然而企业的股价以及盈利模式此刻正因面临着严峻的考验。

市场规模与股价背离

行业研究报告作出预测，直至2025年时，中国互联网医疗市场的总体规模有希望达成1.5万亿元，其渗透率会明显地提升，这显示那些针对线上诊疗以及购药的用户习惯已经初步形成，市场拥有巨大的空间 。

可是，在2021年第二季度之往后，几家较为主要的上市公司的股价，一直不断向下方行进，市值显著地出现了缩水的情况。这样一种市场规模增长预期跟资本市场表现相互之间的背离，变成了当前行业最为突出的矛盾之处 。

收入结构依赖商品销售

将京东健康以及阿里健康的财报予以分析，能够发觉，那些总收入里占据极大比例的部分，是脱胎于医药乃至健康产品的线上销售途径。举例来说，在某个公司处于特定的报告期时，商品所实现的销售收入在总营收之中的占比，近乎达到九成 。

此种收入结构显示，当下头部平台好似在线药店态势，其拥有的增长动力主要是从药品电商业务而来，医疗服务自身的营收贡献相对极为有限，商业模式尚未全然脱离传统电商逻辑。

平台服务收入增长显著

需要予以关注的是，平台服务以及数字化营销此时此刻正逐渐演变成全新的增长点，京东健康在去年的时候，与之相关的收入在同比方面增长幅度超过了70%，而如此增长主要是发端于广告主数量的增多以及第三方商家交易额的提升 。

这体现出平台正于挖掘流量呈现出可变现的潜在能力，借由给药企以及商家供应营销类型业务作为方式来增添收入。然而此项业务的增长态势，依旧构建奠定在规模甚大巨大的商品展开交易的流水基础之上，其本质仍旧是电商所构建而成的生态体系的一种延伸拓展 。

头部公司主动调整业务

顶着增长压力，头部业已开启业务重组，像那平安健康，把原有的好多板块整合成医疗跟健康服务这两大核心业务，目的在于增强服务禀性，减弱电商特质。

这样的调整朝着一个得到共同认可的观念，仅仅售卖药品是没办法达成持久发展的。该公司试着把资源更为集中地投放到在线问诊、慢病管理等医疗服务方面的环节，从而构建出更具持续性的竞争力 。

第二梯队亏损上市

就在这个时候，有一批公司启动了上市程序，这些公司专注于在线问诊、处方流转等服务。从它们公布的招股文件来看，即便是业务模式相对更贴近医疗领域，然而亏损却依旧在持续不断地扩大。

这些公司常常于医生资源方面、系统建设方面、医院合作方面投入巨额资金，致使成本居高不下。营收的增长难以将投入涵盖，从而让“越增长越亏损”变为行业第二梯队里的普遍情形。

未来挑战与盈利探索

接近尾声的东西是行业的第一次流量红利，不管是巨头还是新秀，需面对的挑战是把流量转化成利润持续留存，横在所有参赛选手面前难以解决的问题是获取客户以及企业的运营成本居高不下 。

在未来，突破口也许在于，进一步深化与医保支付方的合作，还要拓展企业健康管理这类付费场景。其核心之处在于，要证明那种线上医疗能够切实提升效率，或者能够有效控制成本，而并非仅仅只是商品的销售渠道而已。

审视完互联网医疗行业所遭遇的机遇以及实际呈现出的困境之后，你觉得线上诊疗服务最终会演变成一种近似水电煤那样的基础公共服务呢，抑或是会一直以作为线下医疗的补充角色而存在呢？欢迎阐述你的看法。